الأموال تتحرك نحو الذكاء الاصطناعي الفيزيائي: شركة SiMa.ai بقيمة 1.45 مليار دولار، ووكلاء يصممون العتاد

قالت شركة SiMa.ai، وهي شركة من سان خوسيه تبني شرائح وبرمجيات لما تسميه الصناعة الذكاء الاصطناعي الفيزيائي، في 5 أكتوبر إنها جمعت 150 مليون دولار في جولة تمويل من الفئة C مكتتبة بشكل مفرط بتقييم بعد جمع التمويل قدره 1.45 مليار دولار. وترفع الجولة إجمالي رأس المال الذي تم جمعه إلى حوالي 500 مليون دولار. وقادت الجولة بشكل مشترك كل من Fidelity Management و Amplify، بمشاركة من Dell Technologies Capital و Maverick Capital و Point72 و StepStone، من بين آخرين، إلى جانب داعمين جدد بمن فيهم AllianceBernstein و Baron Capital و J.P. Morgan و ولاية ميشيغان.

وتخطط الشركة لإنفاق العائدات على Palette Neat، الذي تصفه بأنه بيئة برمجية وكيلة للذكاء الاصطناعي الفيزيائي، وعلى أجهزة من الجيل التالي تشمل الملكية الفكرية للتعلم الآلي، والشرائح الصغيرة، وأنظمة على شريحة. ويتمثل هدفها المعلن في شرائح مخصصة تقدم 1,000 تريليون عملية كثيفة (TOPS) من الحوسبة في النصف الأول من عام 2028، موجهة إلى الروبوتات البشرية، والسيارات، والطائرات بدون طيار.

مزيج المستثمرين هو الإشارة

اقرأ جدول رأس المال وستظهر لك نمط. تجلس مجمعات صناديق الاستثمار المشترك مثل Fidelity و AllianceBernstein و Baron بجانب صناديق التحوط Maverick و Point72 وصندوق معاشات تقاعدية حكومي. عادةً ما يعني هذا المزيج المتقاطع أن الشركة يتم وضعها لطرح عام أولي محتمل، وتكون الجولة بمثابة اكتشاف للسعر قبل جمع تمويل أكبر. أصبحت شرائح الذكاء الاصطناعي الطرفي زاوية مزدحمة في مشاريع أشباه الموصلات، ويقول وجود الأموال المتقاطعة في مرحلة الجولة C إن الفئة قد نضجت بعد تخمين محض.

التقييم نفسه معلن من الشركة وغير مدقق، وهو أمر يستحق التذكر. وكذلك أهداف أداء الشركة، لأن خارطة طريق الشرائح لعام 2028 هي خطة وليست منتجاً.

البرمجيات المرتبطة بالشرائح هي الرهان

النصف المثير للاهتمام في الإعلان هو Palette Neat. تتنافس شركة الشرائح البحتة على الأداء لكل واط وتعيش وتموت من خلال مكاسب التصميم. إن إضافة بيئة برمجية وكيلة فوق ذلك يغير محادثة المبيعات، وإذا نجح، هيكل الهامش. الفكرة هي أن العميل الذي يبني روبوتًا أو طائرة بدون طيار لا يريد تجميع مجموعة من ثلاثة موردين، ويفضل شراء الشرائح والبرمجيات التي تشغلها معًا.

هذا المزيج هو نفسه الذي يظهر في جميع أنحاء الذكاء الاصطناعي الفيزيائي. يحتاج الوكلاء الذين يدركون ويقررون ويتصرفون إلى العمل بالقرب من الأجهزة، ضمن ميزانيات طاقة لا تضطر مراكز البيانات أبدًا إلى أخذها في الاعتبار. إن وقت التشغيل الوكيل المُعد لشرائح معينة هو وسيلة لجعل ذلك ممكنًا، ووسيلة لمنع العملاء من المغادرة.

شركة ثانية تقول إن الوكلاء يجب أن يصمموا الأجهزة

جلب نفس الأسبوع نقطة بيانات من الطرف الآخر من خط الأنابيب. أغلقت Flow Engineering، وهي شركة ناشئة في سان فرانسيسكو تبني أدوات وكيلة لتصميم الأجهزة، جولة تمويل من الفئة B بقيمة 50 مليون دولار بتقييم 750 مليون دولار، أي حوالي 15 ضعف التمويل، مع قيادة مشتركة من Valor Equity Partners و Atreides Management. يدمج نظامها الأساسي بيانات CAD مع المحاكاة في الوقت الفعلي، بهدف السماح للمهندسين بالتكرار على الأجهزة المادية، سواء كانت شرائح أو أنظمة ميكانيكية أو مركبات، أقرب إلى وتيرة البرمجيات.

وصلت Flow Engineering بعد أحد عشر شهرًا من جولة تمويل من الفئة A بقيمة 23 مليون دولار بقيادة Sequoia. وكان الصندوقان نفسهما اللذان قادا جولتها من الفئة B قد قاما للتو بتسعير General Intuition، وهي شركة ناشئة في مجال الروبوتات بالذكاء الاصطناعي، عند 6.2 مليار دولار، وهي مصادفة تبدو أقل كفرصة من كونها اقتناعًا بفئة معينة. عندما يركز مجموعة صغيرة من المستثمرين عدة صفقات في نفس الأطروحة في غضون أسابيع، فقد يعني ذلك إيمانًا حقيقيًا. وقد يعني أيضًا تسعيرًا عدوانيًا مبررًا بالإشارة إلى الصفقات الأخرى. بدون إيرادات معلنة، لا توجد طريقة لمعرفة ذلك من الخارج.

الحوسبة من أجل العالم المادي لا تزال حوسبة

الخيط الثالث هو البنية التحتية تحتها. قالت PaleBlueDot AI في 1 أكتوبر إنها جمعت 200 مليون دولار في جولة تمويل من الفئة C بتقييم 3.2 مليار دولار، بعد جولة تمويل من الفئة B بقيمة 150 مليون دولار في يناير. تشغل مجموعات GPU، وتتوسط في الحوسبة من خلال سوق، وتقدم استدلالاً بلا خادم، وأفادت عن أكثر من 5 مليارات دولار في عقود العملاء الموقعة بحلول نهاية سبتمبر. يأتي الرقم مع العلامة النجمية المعتادة: العقود الموقعة ليست إيرادات معترف بها، ولم يكشف البيان عن مدة العقد أو الإيرادات الشهرية.

بمجموعها، تصف هذه الجولات سوقًا تعيد تسعير الطبقة التي يلتقي فيها الذكاء مع العالم المادي. البرمجيات الوكيلة التي تشغل روبوتًا، والشرائح التي يعمل عليها، والأدوات التي تصمم تلك الشرائح، والحوسبة المستخدمة لتدريب النماذج، كلها جذبت رأس المال في نفس الأسبوعين. استحواذ AMD على World Labs بقيمة 8.2 مليار دولار، الذي تم الإبلاغ عنه سابقًا، يتناسب مع نفس القوس.

ما الذي يجب تدقيقه

يتم تحديد التقييمات في هذا المجال بناءً على بيانات الشركات، غالبًا دون تحقق مستقل، وأرقام العقود التي تصاحبها هي التزامات وليست مبيعات. بالنسبة لأي شخص يقيّم بائعًا، فإن الأسئلة المهمة محددة: كم عدد مكاسب التصميم التي تحولت إلى الإنتاج، وكم تبلغ كثافة رأس المال في خارطة الطريق، وما إذا كانت طبقة البرمجيات تولد بالفعل إيرادات متكررة بدلاً من أن تكون بمثابة خصم على الأجهزة.

الذكاء الاصطناعي الفيزيائي رهان أطول من روبوت دردشة. تستغرق الشرائح سنوات ليتم إنتاجها، وتستغرق الروبوتات وقتًا أطول للنشر، والعملاء حذرون بطبيعتهم. الأموال التي تتدفق الآن هي رهان على أن الانتظار سيكون يستحق. وما إذا كان هذا الرهان سيؤتي ثماره يعتمد على شيء لا يمكن لأي جولة تمويل أن تحسمه: ما إذا كان يمكن الوثوق بالوكلاء للتصرف في العالم المادي دون أن يراقب إنسان كل حركة.

لماذا الجدول الزمني طويل والصبر ضعيف

تعمل كل طبقة من هذه المجموعة على مدار الساعة الخاصة بها، والساعات لا تتوافق. يتم تحديد شريحة مصممة للتسليم في عام 2028 الآن، مقابل أحمال عمل ستبدو مختلفة بحلول وقت شحنها. سترسل منصة روبوت يتم تقييمها اليوم إلى عملاء سيحتفظون بها لسنوات، مما يجعل تكاليف التحول مرتفعة ومكاسب التصميم ثابتة. يجب أن تواكب طبقة البرمجيات بينهما نماذج تتغير كل بضعة أشهر. إن إدارة تلك الجداول الزمنية غير المتطابقة هي الصعوبة الفعلية للبناء من أجل الذكاء الاصطناعي الفيزيائي، وهي السبب في أن رأس المال يصل في شكل شيكات كبيرة وصبورة بدلاً من شيكات صغيرة.

يفسر هذا الصبر أيضًا مزيج المستثمرين. تميل الصناديق المتقاطعة وأموال المعاشات الحكومية إلى الشراء في قصة حول منصة الحوسبة التالية، حيث يترك الذكاء الشاشة ويدخل في آلات تتحرك. الخطر هو أن القصة تستغرق وقتًا أطول للتحقيق مما تسمح به فترة الاحتفاظ لأي صندوق، وهو الخطر المتكرر لرهانات البنية التحتية التي تعد بإعادة تعريف فئة.

هناك سؤال أكثر حدة تحت الحماس. من السهل التحقق من نموذج يكتب فيديو مقنعًا. أما النموذج الذي يتحكم في روبوت فليس كذلك، ولا يظهر الفشل كإطار غريب المظهر. بل يظهر كشيء يسقط، أو أسوأ. طبقة الأمان للوكلاء المجسدين أقل تطورًا بكثير من النماذج نفسها، والأموال المتدفقة إلى الشرائح وأدوات التصميم سيتعين في النهاية أن يقابلها أموال تتدفق إلى التحقق. هذه الفجوة هي التي يجب مراقبتها.

ما الذي قد يغير الصورة

قد تنقل بعض التطورات الملموسة الفئة من الوعد إلى الإثبات. أحدها منتج مرئي ومسمى في الإنتاج الضخم يتم تحسين ذكائه بوضوح من خلال طبقة البرمجيات الوكيلة، بدلاً من نموذج أساسي أفضل. وآخر هو منصة تصميم أجهزة تضغط دورة تصنيع حقيقية، وليس مهمة معيارية، لأن وعد تصميم الأجهزة بسرعة البرمجيات لا يمكن التحقق منه إلا مقابل شيء تم بناؤه. والثالث هو إطار سلامة عام للوكلاء المجسدين، بنوع التقييم المستقل الذي بدأت المختبرات الرائدة في قبوله لنماذج اللغة.

حتى ذلك الحين، الملخص الصادق هو أن رأس المال يصل قبل الأدلة. كان هذا صحيحًا في كل تحول في المنصات، وغالبًا ما يكون الرهان الصحيح. وهو أيضًا السبب في أن إعلانات المنتجات على مدار الاثني عشر شهرًا القادمة أهم من عناوين التقييم. تخبرك المبالغ التي تم جمعها بما يعتقده المستثمرون. ستخبرك عمليات النشر ما إذا كانوا على حق.